税收抵免限制有望放宽 利于负极材料企业进入美国市场

据环球网引述外媒报道，美国财政部于当地时间5月3日表示，将在汽车制造商获得电动车税收抵免政策方面释放更多“灵活性”，汽车制造商可以暂时将某些无法追踪的电池材料排除在FEOC合规范围之外，直到2027年。这意味着使用中国石墨制造电池的韩国电动汽车制造商进入美国市场时，也能获得最高7500美元的税收抵免。石墨是电池中不可或缺的核心矿物，目前中国在该材料上占据主导地位。天风证券表示，本次IRA政策更新是一次明显的放松要求，直接将对负极材料的关键矿物要求延缓两年，也打开了负极、六氟材料企业2025年至2027年通过海外电池厂进入美国市场的大门。

璞泰来(603659)是国内动力电池负极材料龙头并持续布局海外，公司计划将负极材料的海外业务占比将由2023年的30%多提升至超过40%;

天赐材料(002709)在海外布局的德国代工厂，以及韩国配样室已经落地，现正推动摩洛哥以及美国的电解液产能项目。

 

我国拟完善化肥商业储备制度 磷矿石价格或将维持强势

国家发展改革委近日发布《国家化肥商业储备管理办法(修订征求意见稿)》。国家化肥商业储备分为氮磷及复合肥储备、钾肥储备、救灾肥储备三部分。国家化肥商业储备每轮承储责任期不少于4年，每年度氮磷及复合肥储备时间为6个月，钾肥储备、救灾肥储备时间为12个月。产业链调研显示，3月磷肥短期供需平稳，二铵进入出口期，成本端大体持稳。西部证券认为，二铵、磷矿环节盈利确定性较强。太平洋证券也指出，近期磷肥出口增加，由于2024年国内新增磷矿产能较少，预计磷矿石价格将维持高位震荡

云天化(600096)主营化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流;

川金诺(300505)主营湿法磷酸产品，主要产品包括饲料添加剂、肥料、湿法净化磷酸。

 

华为有意布局低空经济领域 将与成都市进一步深化合作

据“成都发布”消息，4月30日，成都市委书记施小琳、成都市长王凤朝会见华为公司轮值董事长、CFO孟晚舟一行。施小琳表示，希望双方进一步找准结合点，在人工智能、低空经济、数字能源、中试平台建设等领域开展多层次合作。孟晚舟也表示，希望发挥华为在人工智能、算力资源等方面的技术优势，在低空经济、政务服务、数字能源、轨道交通等领域与成都进一步深化合作交流。财通证券认为，低空经济是新质生产力的典型代表，各部门相继出台政策持续催化低空经济产业发展，2024年多地已将低空经济纳入政府工作报告。关注空港装备龙头、两机叶片、航空抗坠毁座椅、eVTOL整机、无人机、电驱、零部件、空管信息化等投资方向。

应流股份(603308)已在低空领域构建从发电机、整机到机场运营的完整链条;

四川九洲(000801)是国内空管系统龙头，向四川省低空空域协同运行中心提供系统及相关配套设备。

 

英伟达最新超级AI服务器下半年投产　这两家公司切入海外算力高速连接器供应商

据媒体报道，英伟达（Nvidia）最新超级AI服务器DGXGB200将于今年下半年开始量产，预计2025年产量最高可达 4万台，有望掀起下一波行业淘金热。目前全球各地持续训练大语言模型，对AI服务器及芯片的需求持续增长。GB200是英伟达推出的下一代GPU产品，有望成为高端GPU产品线的主要推动力量。DGXGB200AI服务器在架构上的巨大进步，再加上巨大的效率数字，与Hopper系列相比，可能会带来更大的采用率。机构指出，GB200首次采用高速铜缆方案，目前单台NVL72铜线缆价值量约50万，英伟达GB200量产整体有望带动高速连接器需求提升。LightCounting指出，在2023年至2027年的五年间，高速铜缆市场将以惊人的年复合增长率25%的速度持续扩张。国内部分厂商以代工模式，切入海外高速IO连接器供应商，直接受益于海外AI算力需求增长。

鼎通科技(688668)通信连接器产品主要应用于服务器、数据中心等，与核心客户安费诺、莫仕等海外龙头大厂已深度合作数十年。

华丰科技(688629)研制出224G高速背板连接器，同时112G/224G高速线模组可应用于高端服务器、交换机、超级计算机等领域，已具备生产能力并在扩大产能，以满足大客户AI服务器的需求，有望成为有力增长点。

 

北美大厂MDI装置停产　装置扰动或拉动MDI景气

根据行业网站报道，4月28日，位于北美德克萨斯州Baytown的科思创33万吨/年MDI装置确定停产。此前北美巴斯夫盖斯马40万吨/年遭遇不可抗力装置停工，这两家企业产能共计73万吨/年，占北美MDI近一半产能。根据百川资讯，上海某工厂其产能为25万吨/年的MDI母液装置计划于5月中旬开始停车检修，预计持续时间30天左右。3月下旬，受匈牙利宝思德MDI产品供应发生不可抗力，拉动出口需求。据海关数据，3月中国聚合MDI至欧洲的出口量为3.7万吨，环比2月份出口量+345.1%，环比1月份+62.2%。根据百川、卓创资讯数据，上周国内聚合MDI企业周度库存为7.9万吨，处于自2019年以来2.4%分位，1-2月国内冰箱冷柜产量为1898万台，同比+24%，伴随冰箱冷柜行业需求旺季来临，看好海外装置扰动支撑MDI价格上涨。全球遭遇不可抗力装置的产能与次月MDI价格变动具有一定相关性。据百川盈孚，2021年9月，全球82万吨/年MDI产能遭遇不可抗力，2021年10月国内MDI均价同比上涨7.3%。分析师认为，目前MDI处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格有修复预期。

A股中，可关注万华化学(600309)、氯碱化工(600618)等。

 

合成生物“助攻” 透明质酸成本“大跳水”

据悉，江南大学未来食品科学中心团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降到每公斤几百元，实现了透明质酸大产量推广应用。团队通过人工合成方法，对现有的、天然存在的生物系统进行重新设计和改造，甚至创造出自然界不存在的“生物结构”，大大提高了产量。在江南大学未来食品科学中心合成生物创新团队的努力之下，我国成了第一个有能力生产全部类型透明质酸的国家。透明质酸又名玻尿酸，广泛存在人体内，有着润滑关节，以及更加重要的皮肤保湿功能。此次技术攻关，用细胞工厂生产“万物”，大幅降低了原材料成本，使如今很多化妆品原料的获取不再依赖于传统的动植物提取。机会布局方面，可继续关注合成生物产业链。生物经济将有望成为继农业革命、工业革命、数字革命后，未来的第四次产业革命。据悉，由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台，“生物制造+”是其中的关键内容。

节前合成生物已经开始活跃，可继续关注圣湘生物(688289)、富祥药业(300497)及华熙生物(688363)等。

 

美放宽电动汽车税收抵免限制 关注电池材料龙头

当地时间5月3日，美国财政部表示，将在汽车制造商获得电动车税收抵免政策方面释放更多“灵活性”，这意味着使用中国石墨制造电池的韩国电动汽车制造商进入美国市场时，也能获得最高7500美元的税收抵免。根据美方此前规定，2025年开始包含任何由受关注外国实体(FEOC)制造或组装的关键矿物将无法获得税收抵免。美国将FEOC定义为由朝鲜、中国、俄罗斯或伊朗拥有、控制或管辖的任何公司。此次美方之所以做出了让步，是因为行业官员认为追踪石墨的来源太困难了，其他相对低价值材料，包括电解质盐和电极粘合剂中含有的关键矿物，也得到了类似的处理，利好国内锂电池材料上市公司。

建议关注璞泰来(603659)、湘潭电化(002125)等。

 

应用前景广阔 新型耐500℃超强铝合金研发成功

近日，天津大学材料学院教授何春年团队研发出一种新型氧化物弥散强化铝合金，将铝合金的服役温度从350℃提高至500℃，攻克了铝合金难以在400℃以上高温环境应用的难题。相关研究成果以“超分散氧化物强化的耐热铝合金”为题发表于《自然材料》期刊上。何春年教授指出，这一新工艺具有简单的过程、低廉的物料成本以及易于规模化生产的特点，使其具备了显著的工业应用价值。目前，团队正与行业领军企业和科研院所合作，针对航空发动机和航天重要部件用耐热铝合金的制备进行深入研究，以期加速该材料的产业化进程。随着新型耐500℃超强铝合金的研发成功，未来在航空航天领域的应用前景广阔，有望带动相关产业链的发展，促进高端制造业的技术升级和产业结构优化。

相关行业公司中，钢研高纳(300034)公司及子公司的主要产品高温合金、铝合金、镁合金和钛合金是制造航空航天发动机用核心部件的关键材料；立中集团(300428)作为新材料和汽车轻量化零部件全球供应商，拥有再生铸造铝合金、铝合金车轮和功能中间合金材料三大业务，且均已实现行业引领，产品主要应用于汽车、航空航天、轨道交通、船舶、电力电子、食品医药包装、高端制造等领域。

 

多重利好推动 关注航空板块的投资机会

今年“五一”假期，更多游客开启出境游。旅游度假平台数据显示，5月1日出发的国际机票预订量超过2019年同期，创下历年“五一”假期的单日新高，假期多个免签目的地预订量超过2019年同期三成以上。近日，铁路12306官网发布四则调价公告，决定自2024年6月15日起，对京广高铁武广段、沪昆高铁沪杭段、沪昆高铁杭长段、杭深铁路杭甬段上运行的时速300公里及以上动车组列车公布票价进行优化调整。其中，武广高铁公布票价表显示，武汉至广州南二等座2024年6月15日起公布票价为553元，相较现执行票价463.5元，提高了89.50元，涨幅19.31%；票价表还显示，武广高铁其余区段票价均有相同幅度的涨幅。此次提价是铁路部门近年来对高铁票价提价幅度最大的一次，一定程度上利好航空通行。

综合来看，随着旅游行业景气持续火爆以及热门铁路线路提价，航空运输板块有望受益，建议关注中国东航(600115)、吉祥航空(603885)等。

 

美禽流感疫情有外溢风险 动保概念或引关注

世卫组织专家4月30日在日内瓦表示，受候鸟活动的影响，正在美国家禽和奶牛中传播的禽流感疫情有扩散至其他国家的风险。据美国农业部数据，在过去的30天里，美国养鸡场中至少有800万只禽类被感染。同时，牛群禽流感H5N1目前其已经感染了美国9个州的36个奶牛群，甚至出现了牛传人现象。另据美国食品和药物管理局的最新调查，美国五分之一的市售牛奶样本中含有禽流感病毒颗粒。这表明，禽流感在美国的传播范围可能比想象的更为广泛。

美禽流感疫情有外溢风险，科前生物(688526)、生物股份(600201)相关疫苗概念有望引发关注。

 

高性能存储需求激增 SK海力士明年产品基本售罄

在近日的媒体招待会上，韩国存储芯片巨头SK海力士的CEO宣布，由于人工智能（AI）技术的迅猛发展，对高性能存储解决方案的需求激增。特别是对于高带宽存储器（HBM）这类先进存储产品的需求呈爆炸性增长。公司透露，按照目前的量产计划，预计到2025年生产的HBM产品也几乎已被客户预订一空。SK海力士的CEO进一步预测，未来针对人工智能应用的存储解决方案，即那些“超高速、高容量、低电力”消耗的存储器，其市场需求将会出现显著增长。目前，面向AI应用的存储产品，如HBM和高容量DRAM模块，在2023年的整个存储市场中所占的比例约为5%。然而，随着AI技术在各行各业的深入应用和普及，预计到2028年，这一比例将显著上升至61%。存储产品需求预计将持续攀升，为存储芯片制造商带来新的增长机遇。

相关公司中，雅克科技(002409)子公司UPChemical是韩国存储芯片龙头SK海力士核心供应商；香农芯创(300475)作为SK海力士分销商之-具有HBM代理资质。

 

供需格局优化 面板龙头景气改善值得期待

根据洛图科技发布的《全球液晶TV面板市场月度追踪》报告，2024年第一季度，全球大尺寸液晶电视面板出货量为56.5M片，同环比分别上涨1.3%和11.3%；出货面积达41.0M平方米，同比上涨9.6%，环比上涨5.6%。价格方面，以占据液晶面板产能最大的TV面板为例，多家咨询机构的数据显示，进入2024年液晶TV面板价格先后经历了1月份的价格企稳和2月份的全面上涨后，3月价格涨幅明显扩大，4月份价格持续上涨。迪显咨询近日发布的价格快报预计，今年5月各尺寸液晶面板中，32英寸和98及100英寸面板价格维持不变，43英寸—85英寸都将有1-3美元的上涨。考虑到年中6.18大促销临近以及“家电以旧换新”，加之下半年海外备货的采购需求前移，面板价格的上涨仍有一定支撑。

面板量价齐升，龙头一季报均实现开门红，可关注京东方A(000725)、彩虹股份(600707)等。

 

实物工作量加快形成 水利景气周期有望延续

水利部5月2日召开的专题会商会议认为，4月以来，江南、华南等地持续发生强降雨过程，暴雨洪水发生早、过程多、极端性强、重合度高，其他地区也将逐步进入汛期，洪涝风险加大。分析认为，水利基建股有望反复活跃。另外，此前不久，为着力解决农村供水水源不稳定、管网输配能力不足等问题，提升农村供水保障能力和水平，财政部、水利部下达中央财政水利发展资金30亿元，支持北京市顺义区等全国60个县域开展小型引调水工程项目建设。目前，各地正加紧编制县域小型引调水工程建设实施方案。作为承担地方水利基础设施建设的重要载体，水利基投在国家水利投资规模屡创新高的背景下，面临较好的发展机遇。据了解，一季度完成水利建设投资1933亿元，创历史同期最高记录；落实水利投资7787亿元，同比增长93.3%。目前，增发国债水利项目已实施4753个，完成投资767.5亿元，总体进展顺利。

布局上，可关注钱江水利(600283)、中国电建(601669)等。